安装程序教程“微信小程序蜀山四川麻将外卦神器下载安装”(原来确实是有挂)


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1.微信小程序蜀山四川麻将外卦神器下载安装 这款游戏是可以开挂的,确实是有挂的,通过添加客服微信【添加图中微信】安装这个软件.打开.

2.在"设置DD辅助功能DD微信麻将辅助工具"里.点击"开启".

3.打开工具加微信【添加图中微信】.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)

,这款游戏原来确实可以开挂,详细开挂教程

 

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说明:微信小程序蜀山四川麻将外卦神器下载安装 是可以开挂的 ,确实是有挂的, 。但是开挂要下载第三方辅助软件,微信小程序蜀山四川麻将外卦神器下载安装  ,名称叫微信小程序蜀山四川麻将外卦神器下载安装 。方法如下:微信小程序蜀山四川麻将外卦神器下载安装 ,跟对方讲好价格,进行交易 ,购买第三方开发软件。

【央视新闻客户端

  市场回顾

  全球资产方面,国内外权益、债券市场延续分化 。2025年第一季度国内外权益、债券呈分化态势。国内权益资产中,恒生科技 、科创指数等涨幅领先 ,创业板指、沪深300小幅下跌。欧洲股指上涨,纳斯达克、标普500跌幅较大 。国内债市调整;美国中长期债券有所上涨。商品中,贵金属大幅上涨 ,LME铜涨幅也较大 ,原油呈震荡态势。

  A股方面,2025年第一季度A股回顾——市场演绎春季躁动,先进制造 、科技TMT领涨 。风格上:科技TMT与制造涨幅相对占优;金融地产表现相对靠后;行业上:有色金属、汽车、机械设备和计算机表现领先;煤炭 、商贸零售 、石油石化等资产表现相对靠后。

  市场交易逻辑以及第二季度市场核心关注点:海外大类资产的主要交易逻辑 ,是美国新任政府对内对外政策的变化,以及对增长、通胀和各国之间关系的影响。AI仍然是产业端对市场影响较大的因素 。国内大类资产的主要交易逻辑是“9-26”政策在各个领域的落地和见效情况,以及AI及其应用在中国的发展 。预计第二季度市场核心关注点包括:一是美国对内以及对外经贸政策与美国自身经济、资产定价的相互影响 ,二是海外政策对国内经济的影响程度,以及国内稳增长政策的落地 、见效情况,三是AI产业在算力和应用端的变化。

  宏观分析

  海外经济

  海外增长方面 ,短期美国经济仍将延续疲软,利率环境逐步缓和大幅加征关税给美国自身增长带来负向拖累。美债利率在24年末大幅上行,叠加特朗普上任后的政策冲击 ,使得美国增长明显放缓 。

  过去两年美国经济跟随利率环境呈现区间震荡走势,年初以来的利率下行又将逐步改善融资环境,有助于经济在中期企稳。但4月2日美国全面大幅加征关税加剧了滞胀预期。欧洲受益于偏宽的货币政策以及财政扩张计划 ,未来几个季度增长或将呈现温和回暖态势 。

  海外通胀方面 ,大幅加征关税的通胀效或将从25年中开始显现,制约美联储宽松空间并加大市场波动。根据季节性推算,1月美国通胀略高 ,2月开始转弱(2~4月),年中触底回升,下半年反弹。25年以来通胀预期大幅上升 。

  根据经验法则 ,美国加权平均关税上升10%,通胀上行1%。4.2美国全面加征关税幅度10%,25H2美国核心PCE高点可能上升 ,将严重制约美联储的宽松空间并加大市场波动。

  海外流动性方面,关税带来的通胀风险制约美联储宽松幅度和节奏,美债利率可能延续当前震荡态势 。由于关税带来的通胀上行压力 ,3月FOMC会议美联储下调增长预期,上调通胀预期,点阵图也显示更多委员倾向于更谨慎地降息 ,美联储的宽松节奏和幅度受到制约。

  预计美债利率延续震荡态势:美国增长放缓、债务上限、日央行加息 、关税压力仍将在上半年压制美债利率向上反弹的空间;而在美联储担忧关税的通胀效应难大幅宽松背景下 ,美债利率下行也有底。

  中国经济

  增长方面,年初以来景气维持 。“9-26 ”后政策态度系统性变化,稳增长政策立场稳定、坚决 ,经济延续去年四季度的景气,维持修复态势 。在“量”上,工业、消费 、出口相对偏强。1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9% ,剔除季节性后,工业在去年年底较高的景气基础上维持一定增速。服务业生产指数1-2月增长5.6%,季节调整结果显示边际有所走弱 。

  消费品整体景气略有改善。1-2月社会消费品零售总额同比增长4.0% ,12月为3.7%。各品类情况与政策关系较大,汽车零售额同比下跌,家电增速降至10% ,家具维持10%增长 。“穿”、“用 ”情况均有改善,金银珠宝同比增速近一年来首次转正。

  基础设施投资情况较佳。美元计出口年初以来延续改善,1-2月出口绝对水平处于近年高位 。城镇调查失业率1、2月分别为5.2% 、5.4% ,季节调整后显示失业率与2024年10-12月持平。

  近期经济景气总体维持 ,投资端相对较弱。3月以来乘用车销售持续好于去年同期,螺纹钢表观消费量相对弱一些,板材表观消费量表现良好 。近期新房销售情况与2024年年初相仿 ,二手房仍好过2023年水平。2024年10月至今新房、二手房成交量改善。二手房改善幅度大 。一二线城市新房房价2月与1月持平,三线城市略下行 。

  通胀方面,通胀仍然过低 ,也逐渐得到更多的政策重视。通胀仍然过低。季节调整后,2月非食品CPI、PPI环比变化为0.0% 、-0.2% 。2月CPI 、PPI同比分别为-0.7%、-2.2%。2月剔除食品和能源的CPI同比下跌0.1%,1-2月平均涨幅不到0.3%。

  货币、信用环境方面 ,资金利率有所下行,中小企业融资环境仍处于较好水平 。近期资金利率较3月初有所下行,仍明显高于7年逆回购利率 ,其绝对水平与去年9月降息之前相仿。货币政策委员会1Q25例会上的通稿强调从宏观审慎的角度观察 、评估债市运行情况。由于近期贸易冲突加剧,预计后续货币政策会视经济金融情况变化做出调整 。2月社会融资规模同比增长8.2%,去年12月和今年1月为8.0%;剔除季节因素后 ,社融2月环比增速0.71% ,稍快于1月但弱于去年年末。

  政策方面,“两会 ”释放出来的政策信息。经济目标和政策 。GDP增长目标设定为5%左右。财政方面,一般公共财政赤字率在4.0% ,赤字绝对规模在5.66万亿。地方政府新增专项债规模在4.4万亿,用于直接促进消费和投资的特别国债规模在1.3万亿 。

  更积极地应对过低通胀 。CPI目标设定为2%左右。

  稳定资本市场政策体系化。资本市场政策讲“加强战略性力量储备和稳市机制建设”,货币政策一段继续讲“拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能…维护金融市场稳定” ,专门讲要优化和创新货币政策工具以促进楼市股市健康发展 。

  2025年财政积极程度提升至2020年水平,1-2月执行进度较佳。包括[1]一般公共财政预算赤字、结转和调入,[2]1.8万亿特别国债和4.4万亿新增专项债的广义财政赤字规模达14万亿 ,占2025年GDP 9.8%左右,达到了了2020年的水平。1-2月一般公共财政预算赤字、结转和调入为较快速度,去年一直进度较差的税收进度也接近50% ,收入 、支出普遍均靠前,地方财政进度总体好于中央财政进度;第二本账收支进度也不再处于历史最低 。新增专项债发行进度好于2024年。

  将积极主动应对海外经贸政策冲击。

  资产分析

  债券

  利率债方面,关税对风险偏好冲击巨大 ,关注其后续影响 。关税政策可能是2025年较大的宏观不确定性来源 ,对于中国经济基本面以及其后中国的宏观政策都有着巨大的冲击。在特朗普实施超预期关税政策,且中国政府已对其进行反制的情形下,风险资产出现剧烈调整 ,市场风险偏好显著下行。美国关税政策的超预期对债市是利多的,短期会有一定的交易性机会 。从中期来看,关税战对全球经济都会产生深远的负面影响 ,在中长期也会压制利率中枢的上行。

  在超预期的关税政策下,预计政府会采取一定的刺激政策,以对冲美国超预期关税对中国经济的冲击。从历史经验来看 ,在关税冲击之初,利率倾向于下行;但随着后续政府刺激政策的出台,经济基本面和利率则会有所回升 。

  短端利率掣肘长端 ,关注央行货币政策后续变化 。目前短端利率是掣肘长端利率下行的重要因素。央行后续的宽松力度,决定了利率的下行空间。目前央行将1Y国债利率钉在7天OMO利率左右,属于中性状态 ,要密切关注央行货币政策的后续变化 。

  信用债方面 ,关注中短端高票息品种的配置价值。中短端高票息品种相对占优,中长端交易性机会择机参与。预计二季度债市呈现震荡偏强态势,可积极把握信用债的配置机会 ,中长端品种需结合后续央行操作与经济修复验证情况择机参与 。

  随着央行管控态度边际缓和与大行负债压力缓解,资金中枢有边际改善空间,叠加4月理财规模回流下信用配置力量回归 ,信用债供需紧平衡下资产稀缺格局未逆转,债市多头情绪有所提振。考虑到央行稳汇率与防空转等诉求、基本面修复预期、中美贸易摩擦不确定性,趋势性机会仍需等待。

  普信债建议中短端品种适当下沉 ,二永债博弈中高等级中长久期品种的交易机会,城投债挖掘票息价值,产业永续债关注品种溢价机会 。关注跨季后理财规模回流与非银扩张速度 、央行操作态度、资金面中枢变化、中美贸易摩擦 、经济数据修复验证、宽货币政策预期、市场风险偏好变化 、各地退平台和退重点省份进展等。

  转债方面 ,积极把握高YTM 、双低策略机会,关注短久期偏债型转债的交易型机会。整体来看,转债独立偏强运行的阶段告一段落 ,近期估值明显回落 ,但仍处于过去三年中枢水平以上,供需进入相对平衡阶段 。转债市场内部近期正在进行高低切换,偏股型溢价率压缩 ,偏债型韧性较强。

  转债市场当前中位数价格120.81元,平均剩余期限缩短,平均债底持稳于105元左右。转债市场年初以来经历了一段独立偏强运行时期 ,在股票调整时期跌幅偏小,在债市逆风情况下几乎不受影响;而近期伴随近期权益市场调整,转债独立偏强运行的阶段告一段落 ,近期估值明显回落,最低下行至过去三年中枢水平 。

  估值回落的主要因素,一方面是市场预期后续延续区间震荡的概率较高 ,在区间上沿未给予较高的期权定价,另一方面是供需进入平衡阶段 。市场震荡期,回归安全边际 ,重视YTM、双低策略。转债市场内部近期的高低切换 ,偏股型溢价率压缩,偏债型韧性较强,体现的正是占优策略的转换。

  A股

  一季度科技产业引领春季躁动 。回顾一季度:科技产业引领春季躁动。1月中旬后 ,受国内产业催化,A股市场TMT表现亮眼,引领春季躁动。叠加美国政策不确定性抬升 ,全球市场演绎东升西落叙事 。至一季度末,全部扰动加剧,风险偏好下降 ,市场风格转向防守。一季度末,万得全A指数PE仍高于近三年均值+1X标准差,万得全A指数PB小幅回落至均值+1X标准差以下。

  盈利方面 ,一季度盈利预期的修正幅度优于过去两年,关注PPI改善节奏对企业利润的影响 。从一季报的情况来看,伴随政策转向以及高频数据的修复 ,预计一季度A股业绩负增压力较过去两年有所收窄。从一季度A股的盈利预期调整来看 ,1-3月份A股盈利预期下修压力较23-24年明显减小,接近历史季节性水平,1-2月份工业企业盈利数据也小幅改善。

  从25年全年来看 ,政策期权清晰,但传导至PPI和A股业绩仍需进一步等待 。目前预计25年PPI全年中枢为负,仍显著压制上市公司毛利率 ,关注PPI至25年下半年负增长压力收窄的节奏。

  利率方面,海外利率下行人民币压力缓解、但国内货币仍持续偏紧,关注后续国内货币政策节奏的调整。一季度国内货币仍持续偏紧 ,关注后续国内货币政策节奏的调整 。海外方面,受特朗普政策不确定性抬升以及衰退预期升温,一季度美债利率下行 、美元走弱 。往后看 ,对等关税落地后,整体经济政策环境不确定性仍维持高位,关注特朗普相关政策变化以及美国经济数据变化。

  国内方面 ,人民币汇率压力一季度整体有所缓解 ,但伴随关税加码压力有所回升。一季度央行货币端也持续偏紧,关注海外关税冲击下,中国央行后续货币政策的节奏与空间变化 。

  风险偏好方面 ,对等关税落地后关注外部政策变化,内部关注财报压力。持续关注外部政策变化,内部关注财报压力和4月政治局会议。至3月下旬以来 ,科技成长等热门赛道表现有所回调,风险偏好回落,相应红利资产表现稳健 。目前万得全A指数ERP小幅高于均值水平。

  往后看 ,对等关税初步落地后,关注后续外部形势的动态变化,内部关注财报披露压力以及4月政治局会议等重要事件。

  资金结构方面 ,一季度增量资金有所改善 。增量资金维度,一季度增量资金有所改善。从一季度资金结构来看,微观流动性有所改善。1)外资:EPFR口径显示 ,主动外资仍净流出 ,但被动外资一季度转向净流入;2)两融:两融余额持续抬升,交易活跃度保持高位;3)公募:偏股型公募基金新发规模亦延续此前改善趋势 。展望二季度,伴随美国降息预期抬升、衰退预期升温 ,关注外资回流的可能。

  结构方面,二季度防守为先,等待风险收敛 ,关注日历效应的启示。二季度围绕哑铃型配置,防守为先 。

  行业比较方面,2025主题投资配置方向方面 ,关注人形机器人、AI应用 、内需消费刺激、稀土、低空经济 。

  资产配置

  资产配置:标配权益,标配固收

  宏观环境:海外流动性压力不会明显减轻。受稳增长政策支持,年初以来国内经济尚可 ,但贸易摩擦加剧后,经济的不确定性增加。通胀仍处于过低水平,企业盈利弹性还需要一段时间来修复 。

  2025年二季度资产配置倾向于标配权益 、标配固收。贸易摩擦后续相关进展、对各国政策和宏观经济的影响是重要观察点 ,就国内而言 ,出口、一手房景气 、房价、企业利润等均是较为重要的观察点。

  债券配置:利率、信用 、转债策略方面标配

  利率策略方面建议标配 。美国关税政策的超预期对债市是利多的,短期会有一定的交易性机会;从历史经验来看,在关税冲击之初 ,利率倾向于下行;但随着后续政府刺激政策的出台,经济基本面和利率则会有所回升。目前短端利率是掣肘长端利率下行的重要因素。央行后续的宽松力度,决定了利率的下行空间 。

  信用策略方面建议标配。中短端高票息品种相对占优 ,中长端交易性机会择机参与。普信债建议中短端品种适当下沉,二永债博弈中高等级中长久期品种的交易机会,城投债挖掘票息价值 ,产业永续债关注品种溢价机会 。

  转债策略方面建议标配。转债市场供需进入相对平衡阶段,估值在过去三年平均水平之上。市场震荡期,回归安全边际 ,重视YTM 、双低策略 。

  A股配置:“红利+科技成长 ”哑铃型配置

  A股大势:一季度市场在多重催化下市场情绪持续回暖,上证综指一度升破3400点,但至三月下旬以来 ,科技成长等热门赛道表现有所回调 ,风险偏好回落,相应红利资产表现稳健 。总的来看,年初以来市场的整体节奏、风格切换的节点与日历效应的经验吻合度非常高。往后看 ,进入到4月份,进入全年“看业绩”的阶段、市场风险偏好收缩,叠加外部风险和国内政策空窗期 ,市场将进入震荡颠簸期,等待风险渐次落地。

  风格判断:季度围绕哑铃型配置防守为先,关注日历效应的启示 。一是日历效应指引 ,4月市场整体胜率低 、小票调整压力大,进入5月后市场压力缓解、大小风格重新反转。从今年的情况来看,除了财报压力外 ,还将面临海外贸易政策不确定性抬升,市场将进入颠簸期,配置上适度向哑铃型的价值、防御端倾斜。二是待财报和外部风险落地后 ,柳暗花又明 ,重新交易经过3月较大调整且后期有催化的科技主题 。总的来看,在政策落地后的基本面验证期,选择“红利+科技成长”执两端等待下一个宏观交易时刻。

  配置方向:二季度看好“震荡颠簸期红利防守 、内外风险收敛后重新交易新兴产业技术进步、关注受益内需政策的板块 ”三大主线。二季度初始市场震荡颠簸期 ,红利防守,关注公用事业/银行等行业 。内外风险收敛后重新交易新兴产业技术进步,重点关注AI应用端的创新进展 ,关注人形机器人等投资机会。外部冲击下关注受益内需政策相关方向,关注政策刺激下顺周期/大消费的投资机会。

  港股:国内经济企稳将有利于港股表现,重视港股红利板块在全球波动加大环境下的相对优势

  国内宽财政、稳地产 、促消费等增量政策持续出台有助于经济预期和风险偏好的企稳;美联储受制于滞胀预期难以宽松可能给港股带来阶段性扰动 ,短期AH溢价处于近年低位,也需要逐渐消化 。结构上,港股红利在未来一段时间跑赢港股科技、消费、医药的概率更大。

  原油:美国大幅加征关税拖累全球原油需求 ,OPEC+充足闲置产能加大供给上行风险,油价或震荡偏弱

  需求端方面,2025年美国经济放缓 ,日欧中企稳 ,但美国大幅加征关税可能导致全球原油需求放缓。

  供给端方面,OPEC+产油国对先前严格减产导致的市场份额下降已累积较多不满,对增产的诉求强烈 ,近期OPEC+生产决策反复便为印证 。2025年下半年随着OPEC+减产协议的退出,加上美国 、加拿大、挪威等国继续保持增产节奏;再加上俄乌地缘局势整体降温,原油供给趋向上行 。

  综合来看 ,25年原油需求偏弱,供给逐步提升,原油价格整体震荡偏弱。

  黄金:美国对等关税落地后黄金的风险溢价可能短期回落 ,中长期维度看好黄金走势

  短期来看,市场对美国对等关税的担忧引发了浓重的避险情绪,驱动金价在3月中下旬快速上行。4.2美国公布的对等关税将在4月上旬逐步落地 ,此前黄金计入的大量风险溢价可能阶段性有所回落 。从历史经验来看,2011年美国政府停摆危机、2020年疫情冲击过后,金价计入的风险溢价均有所回落 ,但幅度都不很大。

  中长期视角 ,出于抗通胀 、避险的目的,近几年全球央行纷纷加大黄金储备,且这一趋势尚未结束 ,这是黄金中长期重要的驱动力。新冠后美国在财政 、货币上的大幅扩张在长周期不仅有损美元信用,还可能抬升长期通胀水平;再加上俄乌冲突后,美国利用金融制裁引发了各国对美元资产安全性的考量 ,以及美国愈演愈烈的“脱钩诉求”,都将驱动非美经济体进一步储备黄金 。

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